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【资讯】瑞银短期不宜过分看空金融股将引领行情逆转

发布时间:2020-10-17 02:07:24 阅读: 来源:疏水阀厂家

瑞银:短期不宜过分看空 金融股将引领行情逆转

瑞银:短期不宜过分看空金融股将引领行情逆转

本周12新股连发,资金面趋紧,A股如期下跌,上演黑色星期一。沪指以长阴线报收并失守2300点,权重股尤其是银行股集体下挫。瑞银证券今日发布策略报告认为,沪港通开闸之前,大盘风险不大,投资者短期不宜过分看空,小盘股回调才是大盘下跌的主因,而以银行,券商为代表的金融股将成为稳定大盘并引领行情向上的中流砥柱,并推荐4只银行股与6只券商股。短期不宜过分看空  瑞银表示,上周央行并未采用降息、降准等全面放松的强货币政策来刺激经济,而是通过3个月期5000亿的SLF针对五大行定向注入流动性和20个基点的14天正回购利率下调来释放对经济的托底信号。

瑞银认为,本周融资融券标的扩充和IPO打新将会对市场短期造成一定的影响,但投资者不宜过分看空。  融资融券股票池从695只扩充至900只,预计将引入大量新增资金。根据融资融券标的股票中总市值和自由流通市值最小的205家公司的融资规模,瑞银预计新增的205只标的静态来看可能带来600-800亿人民币新增资金。  另外本周一、周三和周四分别有1只、8只和3只股票IPO发行。根据瑞银测算,周四资金面最为紧张,大约会累积冻结约9000亿元可能对市场产生一定冲击,9月29日和30日的资金解冻又会对市场产生正面推动。  瑞银认为,前期小盘股,题材股遭遇爆炒是大盘回调的主因,散户汹涌的融资买入额造成市场过度活跃,也是一大隐忧。  本周风险最大的是小盘股的回吐压力,边打边撤可能会是多数机构投资者态度。沪港通正式开通之际,小盘股或许有更大调整。而以金融行业为代表的指数权重股在过去几周涨幅并不显著,沪港通受益标的、大型蓝筹公司的价值仍然凸显,对海外投资者而言仍具吸引力,金融板块或将成为未来引领大盘向上的中流砥柱。  券商股:下半年盈利或超预期 荐6股  瑞银指出,上周证券行业指数下跌1.36%,跑输沪深300指数0.82个点。个股方面,山西证券、兴业证券、长江证券涨幅较大。  行业动态方面,上周含衍生品属性的收益凭证公开试点发行。沪港通技术系统已完成启动时间待定,注册制方案预计年前推出。  上周日均交易额3921亿元、环比降2.3%;融资融券9月18日最新余额5847亿元,接受质押股票市值最新余额5076元,分别较上年末增长68.7%和141.1%。  近期股市持续回暖下,7、8月日均成交额分别回升至2400亿以上、3000亿元以上,9月前三周突破3900亿,成交量再创新高;融资融券余额最新突破5800亿。该行认为股市回暖下券商经纪、自营以及融资融券弹性值得重点关注,2014年下半年行业净利润增速有望超出市场预期。  考虑到7、8月份净利润大幅回升以及9月股市继续回暖,瑞银预期三季度行业净利润增速有望超过60%;  考虑到去年净利润基数非常低,瑞银预期四季度行业净利润增速有望超过100%。因此,该行预计2014年全年行业净利润增速达到50-60%以上。  瑞银维持对行业乐观看法,继续依次看好中信证券、海通证券、东吴证券、西证券南、兴业证券和华泰证券。  银行:短期估值修复 荐4股  瑞银指出,上周银行指数上涨0.5%,跑赢上证指数0.6个百分点。16家A股上市银行有涨有跌。其中城商行平均上涨2.1%,股份制银行平均上涨0.7%,五大行平均上涨0.3%。表现最好的是中信银行(上涨3.9%),跌幅最大的是招商银行(下跌0.7%)。瑞银估算目前股价对应板块14年平均PB0.84倍,平均PE4.78倍。  A/H价差方面,截至9月19日A/H股平均折价3.2%。其中中信银行、民生银行、交通银行、中国银行、招商银行、建设银行、农业银行A股分别较H股溢价17.2%、9.5%、-5.2%、-5.8%、-6.2%、-9.3%、-12.4%。上周AH股平均折价3.2%  央行上周向五大行发放5000亿常备借贷便利(SLF)。同时,在周四的公开市场操作中,央行下调14天正回购利率20bps至3.5%。  瑞银认为,央行分别从“量”和“价”的角度释放宽松信号,目的在于对冲即将到来的季末/节日流动性需求上升,维持整体货币市场流动性稳定。  对于银行板块,瑞银维持此前的观点:流动性趋稳、沪港通可能即将开闸等事件或有利于板块估值修复、支撑短期绝对收益,中期,景气下行预期没有改变,仍维持谨慎。  个股方面,瑞银推荐,建设银行、招商银行、平安银行和宁波银行。

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